Эксперты ПСБ ожидают дальнейшего снижения ставки ЦБ. В июне банк прогнозировал, что к концу года ключевая ставка может снизиться до 18%.  Однако уже в июле ЦБ решил уменьшить её сразу на 2 процентных пункта.

Как поясняет управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов, охлаждение экономики, устойчивое торможение инфляции и продолжительное отклонение её текущего уровня вниз от прогноза позволили Банку России ускорить снижение ключевой ставки. При этом денежно-кредитная политика продолжает оставаться достаточно жёсткой.

При этом в среднесрочном прогнозе ЦБ закладывает дальнейшее сокращение ставки. Так, на 2026 год это 12-13%. Вполне вероятно, что уже к концу года она достигнет 16%.

— Мы по-прежнему ждём поступательного снижения ключевой ставки в 2025–2026 годах и считаем, что регулятору потребуется время для устранения проинфляционных рисков. Вероятно, уже в сентябре ЦБ будет сдержанней в скорости снижения ставки (-100–150 пунктов) на фоне усиления геополитических рисков и возможного смещения курса рубля к более слабым уровням. Ослабление рубля вместе со значительным повышением тарифов ЖКХ в июле и ростом цен на бензин вряд ли позволит в ближайшие месяцы заметно снизить инфляционные ожидания населения и бизнеса, что ограничит склонность ЦБ к быстрому смягчению политики. Соответственно, мы ждём дальнейшего снижения ставки, но более осторожного и поступательного. Прогноз ставки на конец 2025 года — 16%.

Снижение ключевой ставки в июне уже вызвало оживление рынка кредитования. Июльских данных ОКБ, которые считает количество и суммы выданных кредитов, пока не готовы, однако можно ожидать, что по итогам месяца кредитная активность ещё больше возрастёт.